• Пользовательское соглашение
  • Расчёт стоимости предприятия методами затратного подхода (ч.2.)

    Незавершённое строительство

    Объекты незавершённого строительства Общества включают неустановленное оборудование, затраты на ремонт помещений и приобретение товарных знаков. Предполагается, что все затраты приведены в текущих рыночных ценах. Затраты на ремонт помещений невозможно проверить на рыночные условия, т.к. отсутствует смета. Цены на неустановленное оборудование, там где указаны марки, близки к рыночным по данным источников, приведённых выше в Таблице. Расчёт стоимости машин и оборудования аналоговым методом. Товарные знаки могут быть оценены только индексным методом. Данные товарные знаки также не являются брендами, дающим дополнительную выручку, т.к. пока не начали использоваться, а их рынок не развит.

    Затраты на ремонт и покупку неустановленного оборудования, включая систему мониторинга, проиндексированы по индексу цен промышленной продукции на основании данных Росстата. Стоимости товарных знаков проиндексированы по индексу потребительских цен. Индексация проведена с месяца постановки на баланс к октябрю 2008 г.

    № п/п Наименование группы Дата осуществления затрат Балансовая стоимость, руб. Индекс Рыночная стоимость, руб.

    Оборудование к установке
    262 797,46
    288 437
    1. Видеонаблюдение в цехе мороженого 01.12.2007 г. 262 797,46 1,098 288 437

    Капитальные вложения
    4 130 600,70
    5 364 189

    Строительство объектов основных средств
    50 000,00
    54 878
    1. Ремонт склада с организацией офисных помещений 01.12.2007 г. 50 000,00 1,098 54 878

    Приобретение объектов основных средств
    3 877 192,99
    5 002 670
    1. Автомат упаковочный горизонтального типа SL-97ED 14.02.2008 г. 1 694,92 1,073 1 818
    2. Автомат упаковочный горизонтального типа SL-97ED 30.03.2008 г. 35 597,46 1,065 37 922
    3. Агрегат холодильный АКР HSN7471-75 30.03.2008 г. 458 260,17 1,065 488 190
    4. Витрины холодильные 31.05.2007 г. 1 000 806,32 1,228 1 228 989
    5. Гомогенизатор 12.02.2007 г. 1 191,80 1,350 1 609
    6. Компрессор БИЦЕР марка HSN8571-125 01.03.2007 г. 1 237 143,38 1,350 1 670 102
    7. Лари морозильные (Стоун XXI) 19.03.2007 г. 1 003 616,94 1,350 1 354 849
    8. Пожарная сигнализация в цехе мороженого 31.03.2005 г. 104 514,00 1,649 172 341
    9. Склад дизельного топлива и топливопроводы котельной 01.07.2006 г. 34 368,00 1,363 46 850

    Приобретение нематериальных активов
    253 407,71
    361 518

    Товарные знаки



    1. NEW AGE 28.04.2006 г. 172,73 1,292 223
    2. PROMOTION 02.08.2005 г. 4 680,00 1,395 6 529
    3. Айслэнд 02.08.2005 г. 6 400,00 1,395 8 929
    4. Айствайс 02.08.2005 г. 5 400,00 1,395 7 534
    5. Аргумент 01.06.2005 г. 9 162,97 1,401 12 835
    6. Ассоль 02.08.2005 г. 5 400,00 1,395 7 534
    7. Б-52 01.06.2005 г. 2 135,20 1,401 2 991
    8. Белая крепость 02.08.2005 г. 5 400,00 1,395 7 534
    9. Большой куш 02.08.2005 г. 5 908,47 1,395 8 243
    10. Бомонд 20.09.2005 г. 9 357,50 1,391 13 016
    11. Бон Айс 02.08.2005 г. 5 400,00 1,395 7 534
    12. Ванильное небо 28.04.2006 г. 172,73 1,292 223
    13. Веселая забава 23.04.2007 г. 1 525,42 1,199 1 830
    14. Гарри Фруттер 01.06.2005 г. 2 135,20 1,401 2 991
    15. Гига (Каз) 28.04.2005 г. 172,73 1,611 278
    16. Гран При 01.06.2004 г. 2 700,00 1,587 4 286
    17. Джага 02.08.2004 г. 5 400,00 1,567 8 462
    18. Джемтайм 28.04.2005 г. 172,73 1,611 278
    19. Джинс 28.04.2005 г. 172,72 1,611 278
    20. Домашний праздник 01.04.2005 г. 330 1,420 469
    21. Импульс 02.08.2005 г. 5 400,00 1,395 7 534
    22. Капсула 01.04.2005 г. 330 1,420 469
    23. Кислород 02.08.2005 г. 2 700,00 1,395 3 767
    24. Комильфо 20.09.2004 г. 3 700,00 1,561 5 775
    25. Космолед 28.04.2005 г. 172,73 1,611 278
    26. Крио 02.08.2004 г. 2 700,00 1,567 4 231
    27. Максима 02.08.2004 г. 4 680,00 1,567 7 334
    28. Могиканин 28.04.2005 г. 172,73 1,611 278
    29. Неофрост 02.08.2004 г. 5 400,00 1,567 8 462
    30. Нитро 02.08.2004 г. 23 857,50 1,567 37 386
    31. Оксиджен 02.08.2004 г. 2 700,00 1,567 4 231
    32. Полярис Терра 01.04.2005 г. 10 000,00 1,420 14 204
    33. Премия 20.09.2004 г. 3 700,00 1,561 5 775
    34. Продвижение 02.08.2004 г. 4 680,00 1,567 7 334
    35. Русский Хаммер 28.04.2005 г. 172,73 1,611 278
    36. Сам себе повар 01.06.2004 г. 2 074,00 1,587 3 292
    37. Сибирская забава 23.04.2007 г. 1 525,42 1,199 1 830
    38. Томагавк 01.06.2004 г. 18 136,20 1,587 28 791
    39. Томагавк 28.04.2005 г. 172,73 1,611 278
    40. Тропикана 02.08.2004 г. 5 400,00 1,567 8 462
    41. Туземец 28.04.2005 г. 172,72 1,611 278
    42. Фросто 02.08.2004 г. 5 400,00 1,567 8 462
    43. Фруктозавр 28.04.2005 г. 172,72 1,611 278
    44. Чиллаут 20.09.2004 г. 3 700,00 1,561 5 775
    45. Шторм 02.08.2004 г. 5 400,00 1,567 8 462
    46. Юкон 02.08.2004 г. 5 400,00 1,567 8 462
    47. Юниайс 02.08.2004 г. 5 400,00 1,567 8 462

    Прочие нематериальные активы



    1. Система мониторинга PlantVisor+RS485 конвертер 29.06.2007 г. 57 889,83 1,198 69 355

    ИТОГО - 4 443 398,16
    5 707 504

    Таким образом, рыночная стоимость незавершённого строительства составляет 5 708 тыс. руб.

    Отложенные налоговые активы

    Отложенные налоговые активы возникают за счёт разницы между бухгалтерской прибылью (убытком) и налогооблагаемой прибылью (убытком) отчетного периода, образовавшейся в результате применения различных правил признания доходов и расходов, которые установлены в нормативных правовых актах по бухгалтерскому учету и законодательством Российской Федерации о налогах и сборах.

    Согласно Положению по бухгалтерскому учёту "Учёт расходов по налогу на прибыль" (ПБУ 18/02), под отложенным налоговым активом понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчётным или в последующих отчётных периодах.

    Организация признает отложенные налоговые активы в том отчетном периоде, когда возникают вычитаемые временные разницы, при условии существования вероятности того, что она получит налогооблагаемую прибыль в последующих отчетных периодах. Общество в 2005 - 6 мес. 2008 г. было убыточным, и убыток возрастал, в связи с чем, Оценщики отказались от применения доходного подхода к оценке Объекта (ГЛАВА 7). Таким образом, вероятность и срок появления налогооблагаемой прибыли у Общества не определены, и Оценщики условно принимают отложенные налоговые активы по балансовой стоимости 5 829 тыс. руб.

    Запасы

    Запасы Общества на дату проведения оценки включают:

    1. сырье, вспомогательные материалы для производства мороженого - 23 890 тыс. руб.;
    2. сырье, материалы и другие материальные ценности - 61 002 тыс. руб.;
    3. затраты в незавершённом производстве - 1 027 тыс. руб.;
    4. готовая продукция и товары для перепродажи - 37 353 тыс. руб.:
    5. расходы будущих периодов - 47 429 тыс. руб.

    Корректировка балансовой стоимости запасов первых двух категорий состоит в том, что исключаются неликвидные и устаревшие объекты. Согласно Положению по бухгалтерскому учёту "Учёт материально-производственных запасов" (ПБУ 5/01), запасы принимаются к бухгалтерскому учёту по фактической себестоимости - фактическим затратам на приобретение. Исключением являются организации розничной торговли, которым разрешается (но не вменяется в обязанность) производить оценку приобрётенных товаров по продажной стоимости с отдельным учётом наценок (скидок). ОАО "Хладокомбинат" не является организацией розничной торговли. Устаревшие и неликвидные запасы не выявлены. Сырьё, материалы и затраты в незавершенном производстве принимаются к расчёту по балансовой стоимости.

    Расходы будущих периодов включают: сертификаты; страховые платежи; расходы на оплату труда; проектирование; программное обеспечение.

    Сертификаты фактически являются нематериальными активами, но они неотделимы от Предприятия, не прода-ются на открытом рынке, а их вклад в доходы Общества определить невозможно. При этом все эти активы, согласно полученным разъяснениям, используются в процессе деятельности Общества. Остальные расходы - расходы на оплату труда и страховые платежи - принимаются к расчёту без корректировок, т.к. возмещение расхо-дов ожидается в ближайшее время.

    Таким образом, к расчёту принимается балансовая стоимость запасов 170 701 тыс. руб. без корректировок.

    НДС по приобретённым ценностям

    В строке 220 бухгалтерского баланса учитывается сумма НДС, указанная поставщиками в счетах-фактурах и това-росопроводительных документах по полученным и не оплаченным товарно-материальным ценностям (работам, услугам). НДС это налог, который взимается с предприятия на сумму прироста стоимости, которая вычисляется как разность между выручкой от реализации товаров или услуг и суммой затрат на материалы и сырьё, полученные со стороны. В строке 220 учитываются суммы входящего НДС, которые не возмещены из бюджета. Согласно ст. 171 и 172 Налогового кодекса РФ, организация имеет право возместить НДС, уплаченный поставщикам, если товар (работы, услуги): оприходован; оплачен; приобретён для производственной деятельности либо для перепродажи; оформлен счётом-фактурой, в котором отдельной строкой выделена сумма НДС.

    В рамках настоящей оценки корректировка учётных цен на сырьё, материалы и готовую продукцию не производится. Кроме того, балансовая стоимость НДС по приобретённым ценностям незначительна - 0,6% валюты баланса.

    Таким образом, НДС по приобретённым ценностям принимается к расчёту по балансовой стоимости 4 734 тыс. руб.

    Дебиторская задолженность

    Оценщикам предоставлена расшифровка дебиторской задолженности на дату последнего баланса 30.06.2008. В соответствии с допущением № 4 на стр. 3, предполагается, что такой же состав долгов сохранился к дате прове-дения оценки 25.10.2008.

    На первом этапе корректировки балансовой стоимости дебиторской задолженности исключается стоимость просроченных и безнадёжных долгов. На основании представленной информации о дебиторах на дату баланса 01.07.2008, значительная часть долгов образовалась задолго до этой даты. Средний срок существования долга - 1 год 9 мес. Общество имеет ряд долгов "старше" 3 лет - общего срока исковой давности согласно ст. 196 Гражданского кодекса РФ. Информация о наличии судебных исков о взыскании задолженности, о финансовом состоянии дебиторов у Заказчика и в открытых источниках отсутствует. В связи с этим, Оценщики всю задолженность, образовавшуюся более чем за 3 года до даты проведения оценки 25.10.2008, признают безнадёжной и исключают из расчёта. В данную категорию попадает вся задолженность в размере 300 млн. руб., отражённая в балансе как долгосрочная (стр. 230), а также задолженность в размере 706 844 руб., отражённая как краткосрочная (стр. 240).

    Все долги Общество ожидает к оплате в 2008 г., причём большую часть - в июле 2008 г. Учитывая большой срок большинства существующих долгов, такие прогнозы Общества Оценщики считают нереальными. Величина за-долженности, оставшейся после исключения безнадёжных долгов, корректируется исходя из предположения, что она будет погашена спустя срок оборачиваемости дебиторской задолженности, рассчитанный в рамках финансового анализа , т.е. по формуле:

    Для получения определённой суммы денег спустя определенный срок сегодня достаточно вложить в какой-либо доходный инструмент меньшую сумму. В рамках оценки Объекта в качестве такого инструмента рассматривается банковский депозит. В качестве ставки дисконта рассматривается средневзвешенная по России ставка рублёвого депозита нефинансовых организаций в сентябре 2008 года (последние опубликованные данные) на срок, сопоставимый со сроком оборачиваемости, по данным Бюллетеня банковской статистики Банка России (выпуск №10 за 2008 год).

    Оборачиваемость дебиторской задолженности в среднем по периоду с 2005 по 1 пол. 2008 г. составляет 96 дней . Ставка депозита на срок от 90 до 180 дней - 8,9% годовых.

    Тогда скорректированная стоимость всей дебиторской задолженности (стр. 230 и стр. 240) в размере

    162 172 - 707 = 161 465 тыс. руб.
    составит:
    V = 161 465 / (1 + 0,089)96/360 = 157 838 тыс. руб.

    Главная | Карта сайта

    Адрес: г. Москва, улица Лесная, д. 39
    E-mail: info@dpo.ru
    Телефон: +7 (495) 775-28-18

    +7 (925) 217-84-33
     
    Яндекс.Метрика